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春季决定钢铁行业命运永恒

2021-07-21 01:34:55 来源: 广州家居网

9.3 春季决定钢铁行业命运

【建材】钢铁需求下降明显。2011年全年粗钢产量为68327万吨,同比增加8.9%,但12月份粗钢产量为5216万吨,同比仅增加0.7%。12月份日均粗钢产量为168.3万吨,比2011年6月份的199.8万吨下降了15.8%。短期内钢铁供应仍然供大于求。    出口保持平稳。2011年12月出口钢材372万吨,比11月份下降47万吨,总体来看,出口虽有下滑但整体保持平稳。    库存快速上升。从历史情况来看,冬季库存储备期间,钢材库存(特别是建筑用钢)一般会增加80%-110%。目前螺纹钢库存为665.94万吨,比去年较高时低12.7%,我们认为库存会继续增加。估计库存增加将持续到3月中旬。    盈利低迷,三分之一亏损。从目前情况来看,由于钢价大幅下降,钢铁行业盈利处于较困难时期。    春季决定钢铁命运,迎来业绩改善的好时期。从年历史数据来看,第二年春季钢材消费一般比前一年冬季环比增加10%-15%,钢铁消费的增加一般也会带动钢价的上扬。如果按目前消费情况来看,今年情况或许有所变化,我们依然认为春季钢材消费旺季,但今年由于基建等下滑,即使今年春天需求环比增加10%-15%,但消费峰值仍然比去年春季差。    可以从三个方面来选择投资:十二五规划中未来仍有发展空间的东南和西北,主要推荐八一钢铁、新兴铸管、三钢闽光、酒钢宏兴。特钢的生命周期仍处于快速成长之中,我们看好盈利能力好和有资源的大冶特钢、西宁特钢。未来公司的竞争主要体现在产品结构和有竞争力的产品上,我们推荐具有竞争优势的宝钢股份、大冶特钢、新兴铸管。

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